“一带(dài)一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发(fā)达经(jīng)济(jì)体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口(kǒu)增速保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上就可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年(nián)2023年(nián)全年的出口(kǒu)增(zēng)速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国(guó)出口增速的(de)重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出(chū)口结(jié)构向(xiàng)“一带一路”国家转移(y除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗í)，其对中(zhōng)国出口的指(zhǐ)示作(zuò)用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路(lù)运(yùn)输占(zhàn)比和增速(sù)快速上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南出口增速(sù)与中国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一(yī)路(lù)”贸易持(chí)续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低(dī)基数(shù)原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在(zài)2022年(nián)年底，市场大(dà)多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯(dēng)之外(wài)“一带(dài)一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那(nà)么(me)如何(hé)去评估这(zhè)一空(kōng)间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存(cún)量博(bó)弈。在全(quán)球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国(guó)出口(kǒu)1个(gè)百分点。我们(men)选取“一(yī)带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国(guó)出(chū)口规模最大的(de)10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗10国在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对(duì)美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条(tiáo)件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致(zhì)估算(suàn)“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路(lù)为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和(hé)放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对(duì)其余(yú)国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸(mào)易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国进口的数据(jù)和(hé)中国向各国出(chū)口的数据(jù)存在(zài)差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国出(chū)口端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于(yú)“一带一路”国(guó)家进口数(shù)据(jù)的测算(suàn)是低估的(de)；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在(zài)较大的(de)不(bù)确定(dìng)性，可能(néng)在今年(nián)下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗