5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交(jiāo)了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国(guó)内(nèi)管(guǎn)理超千亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的股票(piào)。其中，前唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥十(shí)大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持(chí)仓前十(shí)大重仓股分别为：拼(pīn)多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个(gè)季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持(chí唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年(nián)以来英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃(yuè)成(chéng)为(wèi)景(jǐng)林资(zī)产的(de)第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为(wèi)，从全行业来(lái)看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累的口(kǒu)碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学(xué)科之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基(jī)础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的(de)安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的(de)积(jī)极信号。”景(jǐng)林资(zī)产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产(chǎn)存(cún)在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公开资料显示(shì)，截(jié)至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大(dà)举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于(yú)去年底增(zēng)持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五(wǔ)一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信(xìn)息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的(de)异常(cháng)，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落的(de)主要(yào)原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比多(duō)增(zēng)4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下(xià)滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严(yán)。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两(liǎng)大(dà)主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认(rèn)为(wèi)当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要(yào)有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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