5月15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一(yī)幕，在(zài)这一(yī)关键时刻，ETF再次展现出(chū)逆(nì)势(shì)投资的工(gōng)具(jù)特征(zhēng)，市场资(zī)金借道(dào)股票ETF净(jìng)流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得注意是，随着(zhe)近段时间沪(hù)深300、上证50等各(gè)大主流(liú)指数(shù)回调，股票ETF市场呈现出“越跌越(yuè)买”的趋势(shì)，自4月17日以来，股票ETF市场已经连续(xù)18个交易日出现资金净流入(rù)，合计“吸金”高(gāo)达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较(jiào)大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟(gēn)踪中证1000的ETF或(huò)增强(qiáng)ETF合(hé)计资金净流入也超过百亿。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期(qī)获(huò)利止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易(yì)日净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股(gǔ)市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数(shù)一度(dù)跌(diē)超1％，午(wǔ)后(hòu)在中(zhōng)字头、大金(jīn)融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势(shì)抄底工具，投资者再(zài)次借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研(yán)究中(zhōng)心数(shù)据(jù)统计(jì)，5月15日(rì)当天，全市场726只股票ETF（统计(jì)A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总管理规(guī)模1.32万亿元，单日资金净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得关(guān)注的(de)是，4月(yuè)17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易日资金净(jìng)流(liú)入，合计资金(jīn)净流入高达969亿(yì)元，其(qí)中，4月24日及5月10日的(de)单日资金(jīn)净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部(bù)分(fēn)前期(qī)跌幅较大的ETF品种(zhǒng)成为(wèi)市(shì)场(chǎng)资金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创(chuàng)50ETF、国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿(yì)元，是最近(jìn)一个月左右时(shí)间，全市场(chǎng)仅有(yǒu)的两(liǎng)只“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)百(bǎi)亿(yì)的ETF。

　　除此之外(wài)，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资金(jīn)净流(liú)入，华夏芯片ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也均在40亿元之(zhī)上。

　　而从(cóng)大的指数类别上看，全市场30只跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿元；全市场(chǎng)12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净(jìng)流(liú)入也超过百亿，全(quán)市(shì)场40只跟踪创业板及其关联(lián)指数的ETF合计资金净流入(rù)也达到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人(rén)士表示，包括科创板、半导体在(zài)内(nèi)的几大宽基及行业指数(shù)前(qián)期跌幅(fú)较大，估值回落不少，加上未来看好其成长(zhǎng)性(xìng)，是市场(chǎng)资(zī)金抄底(dǐ)的主(zhǔ)要原因。

　　南方科(kē)技(jì)创新基金经理(lǐ)王博就(jiù)表示(shì)，我国经济正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行(xíng)业(yè)也(yě)将迎来更广阔(kuò)的投资机(jī)遇。具体(tǐ)板块(kuài)上，他继续看好新(xīn)能(néng)源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业的发展。“随着我国双碳(tàn)体系持续(xù)建立完善，国内(nèi)能源革(gé)命正在深度推进，海外储能(néng)市场也逐(zhú)步打开，未来十(shí)年新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业有望(wàng)迸(bèng)发(fā)出更强的活力(lì)，通(tōng)过技术革新带来(lái)的新领域(yù)开拓(tuò)出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　中信(xìn)保诚基金的基金经(jīng)理吴振(zhèn)华认为，从2021年三季度开始，半导体板(bǎn)块已经历(lì)了将近两年的(de)去库存(cún)，目前已经处于(yú)低位区(qū)间，且有望在触(chù)底后(hòu)开启新一(yī)轮上行周期。

　　证(zhèng)券(quàn)类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净(jìng)流出(chū)

　　基金经理(lǐ)看法分(fēn)歧(qí)

　　从资金净流(liú)出情况看，5月初，在“中特股”概念(niàn)带(dài)动(dòng)下，有过一波表现的证券(quàn)类ETF成为失血主(zhǔ)阵营，投(tóu)资者获(huò)利了解心(xīn)态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国(guó木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)泰证(zhèng)券(quàn)ETF、华宝券商ETF、南(nán)方(fāng)证券ETF基(jī)金(jīn)净流(liú)出资金(jīn)分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流出。

　　除了(le)证券类(lèi)ETF、新能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投(tóu)票”，华泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富(fù)国(guó)绿电50ETF、平(píng)安(ān)新能车ETF资金净流出也超(chāo)过(guò)2亿元。

　　资金(jīn)博弈反映出市场的分歧，基金经理对(duì)新能源(yuán)后(hòu)市也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价(jià)齐升(shēng)’是过去几年催生(shēng)新能源牛市的最大逻辑，但从(cóng)今(jīn)年开始，光伏行业随着(zhe)产能的释放，硅料(liào)逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格局有所(suǒ)恶化。加上今年资本(běn)市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基(jī)本面比此前更好的情况(kuàng)下，才能吸(xī)引吸引足够多的增量资金，否则(zé)就(jiù)会导致整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此(cǐ)解释今年新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面临的问(wèn)题只是阶段(duàn)性问题。在他(tā)看(kàn)来(lái)，光伏行业当下只(zhǐ)是(shì)阶段(duàn)性过剩，目前光伏的渗透率(lǜ)只(zhǐ)有个位数，未来还是会(huì)有(yǒu)很好的(de)增长(zhǎng)空(kōng)间。此(cǐ)外，新(xīn)能源车板(bǎn)块从2021年的10月开始调整，距(jù)今也差(chà)不多一(yī)年半(bàn)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢时间，很多(duō)龙头股估值已经回落(luò)不(bù)少(shǎo)，尽管未来新能(néng)源(yuán)车板块增速不(bù)会像(xiàng)过(guò)去几年那样快，但仍然会好于(yú)其(qí)他很(hěn)多行业。

　　“未来新能(néng)源板块反转(zhuǎn)需(xū)要等(děng)待市场(chǎng)出现如(rú)下几(jǐ)个特(tè)征：一是筹码结构出清，估(gū)值足(zú)够便宜；二是增量资金(jīn)进场；三(sān)是爆(bào)款(kuǎn)产(chǎn)品出(chū)炉。”上述(shù)基金经理表示，他也同时(shí)提醒，新能源(yuán)板块(kuài)或许很难(nán)再有过去那几(jǐ)年的大(dà)级别的系统性(xìng)机会，更多(duō)将是优(yōu)选个股的结(jié)构(gòu)性(xìng)行(xíng)情。

　　银华(huá)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)浩则乐观认(rèn)为，新能源(yuán)板块投资价值正在凸显(xiǎn)。“在(zài)股(gǔ)价(jià)下跌的(de)过程中，整个(gè)新(xīn)能源行业(yè)的(de)发展趋势、竞(jìng)争格局和技(jì)术进步都在以一(yī)种非(fēi)常理想甚至超预期的(de)速度(dù)发展，因此该板块至今为止的估值(zhí)水平(píng)具(jù)有较为(wèi)突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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