为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(s姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位uǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(g姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告(gào)知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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