财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理大(dà)幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则(zé)加仓海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中际旭(xù)创(chuàng)、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是(shì)应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越(yuè)多的基金(jīn)经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业(yè)心态(tài)的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块(kuài)中(zhōng)的计算(suàn)机和通信行(xíng)业。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中(zhōng)前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山(shān)办公14.37万股。此(cǐ)外(wài)，中欧明睿新(xīn)起点混合(hé)一(yī)季(jì)度新进三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓(cāng)换股中也能看(kàn)出葛兰的人工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操(cāo)作只是公募基金(jīn)经理加仓(cāng)AI的(de)一个缩(suō)影。从(cóng)各(gè)位知名基(jī)金经理调(diào)仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也(yě)在一季报(bào)中也提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关人工智能的产(chǎn)业趋(qū)势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相对(duì)温和(hé)的情景下，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞(dòng)见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研(yán)报(bào)称(chēng)，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行(xíng)业(yè)配(pèi)置比例一个很重要的临界值，往往预示着(zhe)某个板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来(lái)说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据(jù)了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘在一季(jì)报(bào)表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们(men)对本(běn)产品重(zhòng)点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相对乐(lè)观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移动、宁(níng)德(dé)时代、三安(ān)光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能(néng)源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的(de)是光伏龙三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因(lóng)头通(tōng)威股份，为(wèi)60％。

　　李(lǐ)晓星(xīng)所管的(de)银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电(diàn)动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风(fēng)的(de)一(yī)些(xiē)标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市(shì)场(chǎng)做行业轮动，在(zài)操作上绝对(duì)不(bù)是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实(shí)都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任(rèn)何一个行业(yè)，即使你再看好，也要控制持有比例，分散(sàn)风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德(dé)基金的王(wáng)崇一季报表示(shì)暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参与。不过(guò)他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关领域(yù)如AI芯片、服(fú)务器以及光模(mó)块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中微观层(céng)面上尚有空间，估(gū)值修复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应用产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在(zài)应用、算力、模型三层(céng)中建议投资(zī)者优先关注(zhù)应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也(yě)看(kàn)好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分市场(chǎng)人士也指出，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调(diào)整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏(piān)成长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很多科技(jì)股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的(de)表现(xiàn)。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今(jīn)年半导体周(zhōu)期(qī)要(yào)见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合在(zài)这个(gè)位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一(yī)轮调(diào)整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢(féng)低布局有望(wàng)率先实(shí)现业绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满(mǎn)足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计(jì)算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因