本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工服(fú)务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需(xū)求大幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业(yè)绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)吴亦凡资产多少亿科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快吴亦凡资产多少亿熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供(gōn吴亦凡资产多少亿g)相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的(de)数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收入和利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能力(lì)为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公(gōng)司(sī)毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新(xīn)技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和其他通(tōng)用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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