总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期(qī)权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关(guān)于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(乌鲁木齐海拔多少米高dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科乌鲁木齐海拔多少米高创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的(de)配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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