公募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质(zhì)企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)基金管(guǎn)理规模超越葛(gé)兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋(yáng)石(shí)油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持了香港交易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可(kě)以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等(děng)到它们用(yòng)事(shì)实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之一在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二(èr)季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业(yè)变(biàn)化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为(wèi)281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策落实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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