北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方(fāng)面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金读西的字有哪些，读喜的字有哪些的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于(yú)一级(jí)半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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