“一(yī)带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基(jī)数(shù)，4月的出口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明(míng)对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的(de)份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口(kǒu)，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通胀作为传统观察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口(kǒu)结(jié)构向“一带(dài)一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速与中国出口(kǒu)基本保持统(tǒng)一趋势，但由于产品结(jié)构差(chà)异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪音和(hé)预期的(de)波动可(kě)能加大。

　偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法　国(guó)别方面(miàn)，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破(pò)口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响之外，4月对俄出(chū)口的高增反(fǎn)映“一带一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出口(kǒu)增速暂时回(huí)落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强势(shì)，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快(kuài)部分源于去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看(kàn)，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧(rèn)性(xìng)仍可在(zài)一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变(biàn)数(shù)：“一带(dài)一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸(mào)上发挥了越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要的作用，那么如何(hé)去评(píng)估这一空间有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后存量博(bó)弈。在全球(qiú)经济和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一带(dài)一路沿线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百分点。我(wǒ)们选取(qǔ)“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大的10个(gè)国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带一路”沿(yán)线国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速(sù)情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我国出(chū)口增速约(yuē)1.3偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法9％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全(quán)年出(chū)口(kǒu)增速可(kě)能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济体出口增(zēng)速(sù)预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参考意义的三年，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参(cān)考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能(néng)在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出(chū)口中约占26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各(gè)国(guó)出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝对(duì)量(liàng)还是(shì)增速(sù)），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增(zēng)速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大(dà)的不(bù)确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半(bàn)年、也可(kě)能(néng)在明年，若后者出现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及(jí)预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲(chōng)击(jī)风险对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经(jīng)济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法