财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超(chkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗āo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看(kàn)，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池厂商(shāng)清库存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池(chí)厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达(dá)50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)还是底(dǐ)部反转，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记(jì)者表示(shì)。该(gāi)人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季(jì)度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言(yán)，相关库存(cún)基(jī)本出清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的(de)水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常务副(fù)会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降也(yě)不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此前锂电产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下游车市短期(qī)需求下滑，叠加中(zhōng)游扩(kuò)产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价格(gé)变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石(shí)墨(mò)、极片粉等系列(liè)材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的(de)生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间(jiān)，但幅度不(bù)可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈(tán)判上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需(xū)变化(huà)也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游(yóu)承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业(yè)和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过的事(shì)。而同环节的(de)大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在(zài)去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味着(zhe)，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国(guó)际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持产(chǎn)能供应。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一(yī)些车企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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