中国金(jīn)融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)业绩(jì)突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批(pī)的(de)野村(cūn)东方(fāng)国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

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　　9家外资控股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财(cái)务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外(wài)资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记(jì)，正式(shì)展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证券展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投(tóu)资者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境(jìng)外机(jī)构(gòu)投资(zī)者，目标客(kè)群机(jī)构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现(xiàn)营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合(hé)资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么(zhèng)券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制(zhì)改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表(biǎo)示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成(chéng)。不(bù)言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的(de)合并对两家外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司(sī)之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为(wèi)成立于(yú)2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系(xì)证监会修订《外(wài)商参(cān)股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞(ruì)信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和(hé)超(chāo)高净(jìng)值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资产配置(zhì)服务(wù)，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批(pī)准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范(fàn)围包(bāo)括(kuò)证券经纪(jì)、证券(quàn)自营(yíng)、证券承销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的(de)外资控(kòng)股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容(róng)忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济(jì)的(de)强大韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开放稳(wěn)步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投资者带(dài)来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来(lái)华(huá)展业便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产(chǎn)管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发(fā)展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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