大家好(hǎo)，转眼假期就结束(shù)了，泰勒(lēi)小区都没出(chū)一直(zhí)在加班，这个长假，国内(nèi)旅游(yóu)消费(fèi)爆(bào)了(le)，而海外有(yǒu)爆了(le)，不过是爆(bào)雷。按照惯(guàn)例，我们梳理一(yī)下(xià)重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们的最新看(kàn)法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大(dà)事(shì)件(jiàn)

　　1、中央政(zhèng)治(zhì)局会议定调(diào)！

　　中共中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和(hé)经(jīng)济工作。中共中(zhōng)央总书(shū)记习近平主(zhǔ)持会议。会议(yì)认为(wèi)，今(jīn)年以来，在以习(xí)近平(píng)同(tóng)志为核心(xīn)的(de)党中央坚强领导下(xià)，各(gè)地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局(jú)，更好统筹疫情(qíng)防控和经济(jì)社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我(罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片wǒ)国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定(dìng)性胜利，经济社会(huì)全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏(hóng)观政策靠(kào)前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓解，经(jīng)济增长(zhǎng)好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行(xíng)实现良好开(kāi)局(jú)。

　　会(huì)议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚(gāng)性(xìng)和改善性住房需求的支(zhī)持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会(huì)议还提出，在超大特大城市积极稳(wěn)步推(tuī)进城中村(cūn)改造和(hé)“平(píng)急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片(fèn)制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家(jiā)统计局消息(xī)，4月份，制造业采(cǎi)购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下(xià)降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制造业景气(qì)水(shuǐ)平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和(hé)银行终究还是(shì)没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大(dà)的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今年五一(yī)假(jiǎ)期(qī)国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据中心(xīn)测算(suàn)，全(quán)国国内旅(lǚ)游(yóu)出游合计2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同(tóng)期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人机瞄(miáo)准了(le)克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队(duì)及时采取行动(dòng)，并使用电子对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普(pǔ)京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫(fū)称(chēng)，乌(wū)克兰无(wú)人(rén)机试图发动袭(xí)击时普京不在克(kè)里姆林(lín)宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新(xīn)奥加廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和(hé)地点采取回应措施的权利(lì)。

　　另据俄(é)新社5月3日报道(dào)，俄(é)罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科(kē)自当日起(qǐ)禁(jìn)止放飞无人机，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市(shì)长索(suǒ)比亚宁表(biǎo)示(shì)，这(zhè)一决定是为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日(rì)报道，乌克兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林宫的无(wú)人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人(rén)报》网(wǎng)站消息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭(xí)击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗表示，乌方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅(méi)特(tè)接受该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为(wèi)对乌(wū)方企图使用无(wú)人机(jī)袭击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新研(yán)判

　　1、中(zhōng)信证券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局(jú)业(yè)绩驱动(dòng)的五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主题行情(qíng)诱发的过(guò)度博弈和(hé)心态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅(fú)动荡。进入(rù)5月，国内(nèi)的(de)经济、政策(cè)和(hé)外(wài)部环境相比(bǐ)4月继续不断改善，投资者对经济(jì)的(de)预期将在(zài)微观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一(yī)，投资者(zhě)心(xīn)态也将逐步从(cóng)短暂失衡(héng)趋(qū)向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个关键做多(duō)窗口，财报季结束(shù)后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置(zhì)思(sī)路上建议(yì)坚(jiān)持高切低，关注上(shàng)半年景气(qì)持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品种。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提振市(shì)场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点(diǎn)，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将(jiāng)得(dé)到同比和高频数据验(yàn)证；外(wài)部流(liú)动性(xìng)拐点明确(què)，美(měi)国(guó)银行业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财(cái)报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征(zhēng)明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋(qū)势显(xiǎn)现(xiàn)，其中(zhōng)行业的(de)结(jié)构(gòu)性亮(liàng)点(diǎn)日(rì)益清晰，经(jīng)济预期5月将在微(wēi)观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业(yè)绩三个(gè)层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关键做(zuò)多(duō)窗口中，并将(jiāng)步入(rù)业(yè)绩驱(qū)动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医药、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季(jì)度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且在二(èr)季度有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略(lüè)：节后(hòu)A股有(yǒu)望相比(bǐ)全(quán)球市场显现相对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场(chǎng)显现相对韧性(xìng)。主要基于(yú)：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基(jī)调。2）上市公司(sī)业(yè)绩低(dī)迷期已过(guò)。3）海外风险需要密(mì)切关(guān)注，如若(ruò)应对得当(dāng)，对(duì)A股影(yǐng)响(xiǎng)可能有(yǒu)限。上(shàng)述因素结合当前A股市场整体(tǐ)估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中(zhōng)低位(wèi)，A股节后两个交(jiāo)易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素(sù)影响可能有所波(bō)动，但(dàn)对(duì)后(hòu)市整体表现不(bù)用过于谨(jǐn)慎，当前(qián)位置(zhì)市场机会(huì)仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等(děng)待(dài)，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业PMI已露出疲态(tài)，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环境下(xià)美国银(yín)行风险事件频(pín)发(fā)，衰退风险上(shàng)升。市场处于再平(píng)衡期，低位把(bǎ)握再(zài)布局机(jī)会；短期结(jié)构上关注在低位(wèi)资产中寻找(zhǎo)景(jǐng)气稳定或好于预期方向，中(zhōng)期线索在(zài)于(yú)科技(jì)周期与复苏(sū)链中的弹性方向。行业(yè)重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通策(cè)略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这次牛(niú)市(shì)第一波上涨的结构分(fēn)化(huà)更显著。②牛市(shì)初(chū)期类似(shì)春天，市场有所(suǒ)反(fǎn)复很正常，短期政(zhèng)策和业绩因素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是(shì)全年主(zhǔ)线，后续或依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性关(guān)注复苏的(de)部分消费。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核心(xīn)资产、海外映射(shè)的(de)科技和大宗商品都将被(bèi)海外逐级放大(dà)的宏观波动所影响。我们(men)的资(zī)源+重(zhòng)资产(chǎn)组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企(qǐ)（炼(liàn)厂(chǎng)、建(jiàn)筑、钢铁）资(zī)源类企业(yè)（煤(méi)炭、油(yóu)、金、铜(tóng)），交(jiāo)通运输（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公路）；近(jìn)期(qī)场景消费正在展现出成为未来经济增长新动能的潜力，推(tuī)荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代表的赛道板块有望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市场表现(xiàn)如何？行业胜率如何(hé)？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一节后市场上涨概(gài)率较节前明(míng)显(xiǎn)提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数(shù)大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业(yè)看(kàn)，五(wǔ)一(yī)节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大(dà)类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从(cóng)“五一”前(qián)后大类资(zī)产表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，全球主要权益市场及原(yuán)油等大宗商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率下行，黄(huáng)金价(jià)格走(zǒu)强，表明海外市场(chǎng)“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧一季度经济增速不(bù)及市场预期(qī)，美(měi)国银行(xíng)业危机和两党债务上限博弈(yì)使得(dé)海外风险偏(piān)好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回(huí)顾假期(qī)消费数据，国内服务消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表(biǎo)明国内经济仍处于(yú)复苏早期(qī)。4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)强调“当前经济(jì)运行好(hǎo)转主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)”，因此总量政策收紧风险不大，企业(yè)盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上，政治(zhì)局会议(yì)首(shǒu)提“重视通(tōng)用人工智能发展”，全球产(chǎn)业催化和(hé)国(guó)内政策驱动的数字经(jīng)济行情(qíng)或反(fǎn)复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结(jié)束(shù)？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全(quán)A指数整体(tǐ)是震荡下行的，是去年底(dǐ)熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长(zhǎng)时(shí)间回撤，可以类比历(lì)史上牛市第(dì)一年中的(de)战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中(zhōng)的第一次战术性回(huí)撤，时间约(yuē)2个月(yuè)，起始和结束(sh罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ù)的拐(guǎi)点，均与高频经济指标和预期的边际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间是3个(gè)半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出(chū)现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市(shì)、债市和商品市场的(de)表现，均表明资本市场对经济的判新偏向认为Q1的经济回升可能(néng)不会持续太(tài)久，或(huò)者至少Q2可能不会(huì)持(chí)续。从(cóng)最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确(què)实出现了(le)较为明(míng)显的下(xià)降。这一下(xià)降背后我们认为可能主要有(yǒu)两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会(huì)季节性回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经(jīng)验，疫(yì)情后第一个季度(dù)经济数据最容易(yì)恢(huī)复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二(èr)个(gè)季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担(dān)心等因素，可能会让4-5月的(de)经济数据很难(nán)超预期。由此(cǐ)导致这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可(kě)能已经(jīng)完成大部分，但(dàn)由于(yú)缺乏(fá)数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上，短期(qī)的(de)迷雾掩盖不了(le)长期的坦途，把(bǎ)握(wò)“上(shàng)证50高股息央国企+科创50赛道(dào)大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回(huí)落(luò)的PMI和(hé)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)、反复的美(měi)联储、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一(yī)季报业绩；但中(zhōng)期(qī)的(de)坦途较为明确：经济(jì)温和复(fù)苏、美联储年(nián)内(nèi)结束加(jiā)息、A股市(shì)场估值(zhí)极低、产业趋(qū)势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短，如何应(yīng)对短期迷雾(wù)？5月建议重点关注(zhù)上(shàng)证50高(gāo)股息央国企，央国企指数和(hé)ETF后续将发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股息(xī)组合在(zài)经济偏弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取(qǔ)超额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆(fù)盖(gài)的(de)高股息(xī)央国企见正文）。此外Q1基金持(chí)仓呈现机(jī)构赛道(dào)的(de)第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在(zài)5月有明显调(diào)整，是进一(yī)步(bù)加配的(de)良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向最为关键(jiàn)。若美联储能够在(zài)5月完成最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和(hé)，将极大(dà)地(dì)利于新兴(xīng)市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻(gōng)势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片