本周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求wǔ)一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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