安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的　　今年A股市(shì)场(chǎng)最为(wèi)火热(rè)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者获悉(xī)，4月(yuè)末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日期(qī)已经(jīng)正(zhèng)式(shì)定档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认(rèn)购(gòu)期(qī)为(wèi)5月17日19日，产品(pǐn)的(de)首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预期，多位业(yè)内人(rén)士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容。在他们看来，首先(xiān)，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发(fā)行(xíng)情(qíng)况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了(le)发行上限，加上(shàng)部分券商近期对于(yú)基金的发行导(dǎo)向转为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表示(shì)，中证国新(xīn)央(yāng)企主(zhǔ)题系(xì)列指数有助于资本市(shì)场从(cóng)科技领域、能源(yuán)产业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者(zhě)走进央企、认(rèn)识央企，支持央企利(lì)用资(zī)本市(shì)场做(zuò)强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促(cù)进央企上市公司(sī)实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，正式对(duì)外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下(xià)的(de)中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发(fā)募集上限。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购(gòu)份额小于50 万(wàn)份(fèn)的，认(rèn)购(gòu)费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方(fāng)面，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行(xíng)托管，汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设银行托管，招(zhāo)商中证国新(xīn)央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企投资价值(zhí)促进(jìn)央企估值回(huí)归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值发(fā)现，推动央企估值(zhí)回归(guī)合理水(shuǐ)平(píng)。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新、指数公(gōng)司(sī)、券商(shāng)、基金公司等(děng)相关(guān)领导将(jiāng)出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市，上交所此(cǐ)次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情主线(xiàn)，包括(kuò)交易所、券商、基(jī)金工(gōng)商各(gè)方对此也(yě)比(bǐ)较重视，基金公司肯定(dìng)会重点发行，但目前市场上也(yě)存(cún)在不少央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与(yǔ)其中一(yī)只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契(qì)合目(mù)前(qián)资本市场的行情主线，产品本身(shēn)就(jiù)比(bǐ)较好卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低(dī)基金(jīn)首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人士也预计(jì)，类似去年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会(huì)在(zài)此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期多家基金公司上报的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)ETF已经分为三批陆续推向市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发(fā)行(xíng)大战的(de)出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构(gòu)不会过度拼基(jī)金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上(shàng)非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预计发行(xíng)情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主(zhǔ)题产品

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利工(gōn安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g)具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的(de)热门，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报(bào)从Wind数(shù)据(jù)发现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申(shēn)报(bào)了21只央国(guó)企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添(tiān)富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募(mù)巨头都有参(cān)与，其中嘉实(shí)、华安、银(yín)华基金(jīn)等(děng)多家机构，还各申报(bào)了主、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF之外(wài)，此前(qián)，易方达、南(nán)方、银华还(hái)同时上报(bào)了(le)跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了(le)中证国新(xīn)央企现代能源ETF，据了解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着(zhe)这些主(zhǔ)题(tí)产品的发行，意味着，个人和机构投资者拥(yōng)有配置央企(qǐ)特(tè)色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主(zhǔ)席易会满提(tí)出“探索建(jiàn)立具有中国特色(sè)的(de)估值体系，促进(jìn)市场资源(yuán)配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未(wèi)来发展和改革指明了方向，成熟完善(shàn)的估值体系(xì)对于资本(běn)市场的价(jià)值发现(xiàn)以及资源配置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是(shì)资(zī)本市场支持实体经济发(fā)展的(de)重要基础。因此，看准“中国(guó)特色(sè)估值体系”背景之下(xià)，央国企估(gū)值重塑的机(jī)遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布局(jú)。

　　“我们(men)目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是(shì)看准这(zhè)类企业的(de)投资价值。”据一位基(jī)金公(gōng)司人士(shì)表示，建立具有中(zhōng)国特色的估值体系(xì)，有助(zhù)于提(tí)升市场(chǎng)对(duì)国有上市企业的(de)关(guān)注度，对企业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强(qiáng)化(huà)相关领域在新环境下的(de)资(zī)产价(jià)格(gé)预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)是(shì)比较完(wán)备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导(dǎo)；二是央企作(zuò)为资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具(jù)有重要作用；三是央企引领科(kē)技创新，研发占比(bǐ)逐年提(tí)升；四是(shì)央(yāng)企仍(réng)是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼地(dì)。未来(lái)在(zài)不断完善中国特色现代(dài)资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为央国(guó)企的估值重塑提供了市场(chǎng)认可(kě)的基础。从盈利能(néng)力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出(chū)现明显企稳回升，目前(qián)已(yǐ)超过其他类型企业(yè)，高于(yú)A股平均水平，体(tǐ)现(xiàn)出央国(guó)企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央(yāng)企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期(qī)全(quán)部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现(xiàn)出央国(guó)企的发展韧劲。展望未来，央国企(qǐ)上市公司(sī)质量的提升或(huò)将成(chéng)为(wèi)央国(guó)企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资部基金经理刘(liú)重杰也表示，从公(gōng)司经营的角度看，上市央、国企的盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市场整(zhěng)体而(ér)言更加稳健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领(lǐng)先，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资价值，或更(gèng)符合机构投资(zī)者、个人养老金(jīn)等配置性的(de)需求。在(zài)中国特色估(gū)值体系的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)指数，指数由国新投资有(yǒu)限(xiàn)公司定制，主要选取(qǔ)国务(wù)院(yuàn)国(guó)资委下属现 金分红或回(huí)购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券(quàn)作为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市(shì)公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰(shì)、公用(yòng)事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房地产、机械(xiè)设备等，前十(shí)大成份(fèn)股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十(shí)大(dà)成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截(jié)至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个(gè)月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于(yú)主流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前(qián)市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于主流(liú)指数(shù)表现出(chū)更低的估值(zhí)水平，央企(qǐ)估值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五(wǔ)年ROE水平(píng)均稳(wěn)定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈(yíng)利水平和盈(yíng)利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基(jī)本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)网上现金认购、网下(xià)现金认购(gòu)和网下股票认购(gòu)3种方(fāng)式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规模超(chāo)过(guò)20亿(yì)元，将采取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉(shè)及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产品认购费用来看，在(zài)认购金额(é)低于(yú)50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之(zhī)间(jiān)，广发(fā)旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后(hòu)续将安排做市商，保障充分的流动性支持(chí)。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这三家(jiā)基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担(dān)纲基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。其中(zhōng)广(guǎng)发央企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广发基(jī)金指数投资部副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经理(lǐ)来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企(qǐ)股东回报指数过(guò)去(qù)三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待央企指数的投(tóu)资价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的长期投资价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳健(jiàn)，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责(zé)任，是国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处(chù)于(yú)较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市(shì)盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场(chǎng)中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值水(shuǐ)平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水(shuǐ)平与其经(jīng)济(jì)地位并(bìng)不匹配(pèi)，亟待改(gǎi)善，在政(zhèng)策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点(diǎn)来看，多家券(quàn)商明确表示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券(quàn)商(shāng)的(de)观点如下(xià)：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价值重估(gū)这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字(zì)经(jīng)济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新(xīn)一轮国企(qǐ)改革和(hé)中国特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价(jià)值重估行情(qíng)有(yǒu)望(wàng)持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)。

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