美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此(cǐ)背(bèi)景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的(de)人来(lái)说(shuō)，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别买家不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提(tí)振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认(rèn)为，谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国(guó)政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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