衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(l三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视(shì)频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，三公分是多少厘米 三公分是多少毫米但由(yóu)于开斋节(jié)整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复(fù)的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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