本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反馈局勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区(qū)间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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