5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文(wén)华财经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上(shàng)市(shì)的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方(fāng)与公司不存(cún)在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预(yù)计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且不(bù)存在实(shí)际支配公司(sī)股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互(hù)联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年同期(qī)略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资(祈使句例子英语，祈使句例子10个zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发(fā)展力度(dù)，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融(róng)行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公(gōng)开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未(wèi)披(pī)露具(jù)体的(de)交易(yì)细节，例如交易对价(jià)祈使句例子英语，祈使句例子10个等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发行股份及支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的(de)文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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