全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度(dù)都进行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cān为什么福建女人不能娶g)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了为什么福建女人不能娶156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持(chí)的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了(le)折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近(jìn)期美(měi)联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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