本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出(chū没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也(yě)意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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