芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素(sù)拆解(jiě成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同(tóng)期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(ch成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区á)数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业(yè)好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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