财联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据(jù)显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是(shì)上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动(dòng)车(chē)的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完(wán)结，届(jiè)时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去(qù)年四季度开始便启动大规(guī)模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及库(kù)存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格走向 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动(dòng)力(lì)电池(chí)行业仍然(rán)存在(zài)一些问题(tí)，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大幅(fú)涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业(yè)进(jìn)入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市短期需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来(lái)增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列材(cái)料价(jià)格(gé)也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复(fù)至健康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的(de)集中爆(bào)发。

　　后(hòu)续碳酸锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在(zài)价格谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林(lín)美(měi)、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收(shōu)布局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的(de)产(chǎn)业(yè)调整过(guò)程之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变(biàn)得(dé)更加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业有机会(huì)在(zài)价(jià)格下(xià)降周期中获得(dé)更多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过(guò)的(de)事。而同环节的(de)大量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要(yào)通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng>。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年5月计划投(tóu)产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。