衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PC水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些E连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率政策的变(bià水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些n)化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市(shì)场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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