近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市(shì)公司价值重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上(shàng)涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼美(měi)容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政(zhèng)策(cè)方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平(píng)台或重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼dàn)因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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