金融界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路(lù)可(kě)谓(wèi)是一(yī)波三折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临门(mén)一脚之际被取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会后，先正达(dá)的上市(shì)之路再添一段新的历(lì)程(chéng)。先正达将作(zuò)别科创板，将目光(guāng)转向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所日前(qián)做出决定终止对先正达(dá)集团股份有(yǒu)限公(gōng)司首次公开发行股票(piào)并(bìng)在科创板上市，先正达(dá)集科创板(bǎn)IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错(cuò)愕不已(yǐ)，唏嘘感叹(tàn)之(zhī)际。上交所(suǒ)发布答记者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交所相关负责人表(biǎo)示，已收到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科创板首发(fā)上(shàng)市的申请(qǐng)，并已按照(zhào)规则完(wán)成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转申报沪市(shì)主板，对戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班此，上交所(suǒ)尊(zūn)重企业对(duì)上(shàng)市板(bǎn)块的自戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班主选择，支持大(dà)型农业科(kē)技企业上市，推进相关工作(zuò)平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过(guò)，上(shàng)交所对于(yú)为何科创板(bǎn)向先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出明(míng)确解释，至于(yú)外界关心的(de)“农化巨头(tóu)”先正(zhèng)达属性与科创板定位是(shì)否一致问题，也(yě)未作(zuò)明确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市场(chǎng)稳定考虑并不是科创板将先正达(dá)拒(jù)之(zhī)门外(wài)的原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取(qǔ)消(xiāo)上(shàng)会。对于审议会议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排(pái)除是出于(yú)市(shì)场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键期，主板首批注册企业正在发(fā)行、缴款过程中。先正(zhèng)达集团自(zì)身规模和募(mù)集资金量(liàng)较大，市场关注度也(yě)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先正达集(jí)团(tuán)成立(lì)于2020年，由中国中化集团(tuán)与中(zhōng)国化工集团旗下农化板块业(yè)务整合而成，主要(yào)由瑞士先正达(dá)、安(ān)道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司(sī)，农化公司由中国(guó)中化通过其全资(zī)子公司(sī)中国(guó)化(huà)工间接全资持有(yǒu)，实际(jì)控制人系国务院(yuàn)国资(zī)委。集(jí)团旗下(xià)现(xiàn)分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先(xiān)正达植保、总部位于美国芝加哥的(de)先正达种子、总部位于以色列的安道麦以及先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团中(zhōng)国。业务主要分布在北美(měi)洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中(zhōng)东(dōng)地(dì)区、中(zhōng)国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正达集(jí)团主营业务涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物(wù)营养(yǎng)产(chǎn)品的研(yán)发、生产(chǎn)与销售，并从事现代农业服务。招股书称(chēng)，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在全球(qiú)植保行业排名第一、种子行业排(pái)名第三；在中国植保行业排名第一、种子行业排名第一、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿(yì)元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达自(zì)身(shēn)质(zhì)地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达(dá)的上会稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司归(guī)属于母公司股东权益合计的金(jīn)额分别为1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归属于母公(gōng)司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中要(yào)求先正(zhèng)达就可能面临的商誉减值风险对公司(sī)财务状况的(de)进一步(bù)影响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内公司(sī)未对(duì)商誉计提减值(zhí)，但如果被收购公司(sī)未来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临商誉减值的风险，建议投(tóu)资(zī)者充分关注商(shāng)誉减(jiǎn)值的(de)风(fēng)险。

　　先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在(zài)被(bèi)科创板终止前，是科(kē)创板(bǎn)现存排队企业中(zhōng)最(zuì)为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板上市。当年(nián)9月，因发行上(shàng)市(shì)申请文件中记载的财务资(zī)料已(yǐ)过(guò)有效期，需(xū)要补充提交(jiāo)，上交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交所恢复其发行上(shàng)市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市(shì)，将是(shì)近13年A股最大IPO，排(pái)进A股市场(chǎng)前四。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中(zhōng)国神(shén)华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规模的募资规(guī)模(mó)，先正达表示，130亿(yì)元将用于(yú)尖端农(nóng)业科技研(yán)发的费用和储备(bèi)，39亿元用于生产资产的扩展、升级(jí)和维(wéi)护以及其他资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技术服(fú)务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并(bìng)购项目，剩余(yú)195亿元用于偿还集团的长期债(zhài)务。

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