OPPO宣布关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技，引发了公募REITs扩(kuò)募风波，如今，二(èr)级市场的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，5月15日，华安张江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前几日的下跌走势，午后(hòu)跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发(fā)布公告，紧急回(huí)应(yīng)称，哲(zhé)库科技(jì)是其扩募拟新(xīn)购入基础设施(shī)资产张润大厦的重(zhòng)要(yào)承租方之一(yī)，目前未(wèi)收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已(yǐ)签租赁(lìn)协议(yì)的通知。同(tóng)时，在公告中，华安张江光大园REIT进一(yī)步表示，原始权益人将继(jì)续(xù)密(mì)切(qiè)关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购入项目(mù)的(de)原始权益人相关负责(zé)人也表示，近期已同(tóng)步启动了应急预案(àn)，排摸(mō)储备(bèi)租户(hù)，积极应对哲(zhé)库提前退(tuì)租(zū)的可能事项(xiàng)。由(yóu)于张润大厦(shà)是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高度重(zhòng)视，浦东新区国资委也高(gāo)度关注(zhù)。

　　多位业内人(rén)士表示，华安张江(jiāng)光大园REIT近(jìn)期市(shì)场波动较(jiào)大，但(dàn)其实不动产公募REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出租率(lǜ)下跌并不会从(cóng)根本上影响其(qí)内外价值，投资者应理性看待(dài)。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级市场价格(gé)继(jì)续波动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下(xià)芯片子公(gōng)司哲库科技(jì)的事(shì)件继续扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，5月15日，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c后二级(jí)市场价(jià)格开始(shǐ)震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩(kuò)大到(dào)8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终报收3.512元，全(quán)天跌(diē)幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不(bù)利消息(xī)影响，华安张(zhāng)江光大园REIT最(zuì)近几个(gè)交易日二级市场价格表现欠(qiàn)佳，5月11日以来(lái)，3个交易(yì)日(rì)跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT累计涨幅(fú)超过24％，在全市场(chǎng)公(gōng)募REITs中(zhōng)位居前列(liè)。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场(chǎng)整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)上看，目(mù)前上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博(bó)时招商蛇口产业园REIT微幅上涨(zhǎng)，其余7只均有不同程度下跌，8只产(chǎn)业园区基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江REIT一(yī)季报中已经披露张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园项目出租率有所下降(jiàng)，如今拟扩募的(de)项(xiàng)目又遭(zāo)遇(yù)突发事件，因此导致二级(jí)市场(chǎng)价格出现波(bō)动。”一位业(yè)内人士分析(xī)称。

　　不过，在(zài)上述(shù)人士看来，尽管出于风险规避的原(yuán)因，最近几(jǐ)个交易日场内资金有所(suǒ)流(liú)出，但是，不动产(chǎn)公募(mù)REITs项(xiàng)目短(duǎn)期出(chū)租率(lǜ)下跌并不会从根本上影响其内外价值。

　　他也同时表(biǎo)示，目前随(suí)着二级市场价格(gé)下(xià)跌，风险也得(dé)到一定(dìng)释放(fàng)，但(dàn)是价格涨跌(diē)会受到基本面、情(qíng)绪面等多重因(yīn)素影响，不(bù)好判断(duàn)价格(gé)是不是(shì)已经(jīng)完全触底。

　　此外，还有一位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，今(jīn)年整体(tǐ)REITs市场表(biǎo)现低迷，不少产(chǎn)品年内(nèi)二级市场(chǎng)跌幅(fú)较大，其实(shí)有些隐含收(shōu)益(yì)率高的产(chǎn)品具(jù)备(bèi)一(yī)定的投(tóu)资价值，很适合稳(wěn)健(jiàn)类投(tóu)资者。此外，伴随着(zhe)经济复苏的步伐，产(chǎn)业园区、物流类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执(zhí)行董事高如星对此(cǐ)表示(shì)，若张(zhāng)江(jiāng)园区(qū)最(zuì)终能顺利解决招(zhāo)商，平稳过(guò)度对经营现金流没有(yǒu)造(zào)成大(dà)的影(yǐng)响，“事件(jiàn)性利空下(xià)调至得这么(me)急、这么深，加上前期(qī)本身园区类资产就回调不少了，这(zhè)就是黄(huáng)金坑。”不过(guò)，他也强调，最终(zhōng)还是(shì)落到租金收入受不受影(yǐng)响，影响多大(dà)，估计园区会最(zuì)终解决。

　　张江REIT紧急回(huí)应

　　扩募路上(shàng)再迎接考(kǎo)验

　　5月12日，OPPO宣布关停旗(qí)下芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技(jì)。随后5月(yuè)12日(rì)晚，华(huá)安张江光大(dà)园REIT发(fā)布公告，紧急回应称，哲库科(kē)技是(shì)其扩募拟(nǐ)新(xīn)购(gòu)入(rù)基础(chǔ)设施资产(chǎn)张(zhāng)润大厦的重要承租(zū)方之一(yī)，目前未收到哲库(kù)科技(jì)及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已(yǐ)签租赁协议的(de)通知。同(tóng)时，在(zài)公告(gào)中，华安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一(yī)步表(biǎo)示，原(yuán)始(shǐ)权(quán)益人将继续密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续情况，积极(jí)做好相关(guān)应(yīng)对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其(qí)一季报中披露的张江光大园项目出(chū)租(zū)率(lǜ)下(xià)降事项，一度二级(jí)市场价格出现回落。在随后召开的业绩说明会中(zhōng)管理人就相关事项进行了解释说(shuō)明，市场信心得到了一定提振，二级(jí)市场价格(gé)表(biǎo)现也趋(qū)于平稳(wěn)。据(jù)了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在(zài)5月11日召(zhào)开(kāi)的线(xiàn)上和线下的扩募说明会上，运营(yíng)团队表示了对张江光大园项目的信心，预计签署(shǔ)意向(xiàng)书(shū)和(hé)合(hé)同谈(tán)判中的储备租户正常(cháng)转化后(hòu)，项目出租率将得到回升。没想到仅过(guò)了不到三周的时间，张江REIT的扩募(mù)之路又迎来了新(xīn)的考验。

　　因张(zhāng)江REIT的上(shàng)述公(gōng)告引(yǐn)起了市场各方的广(guǎng)泛关注(zhù)，张江REIT拟扩募购(gòu)入(rù)项目的原始(shǐ)权益人相(xiāng)关负责人坦言，事发突(tū)然确实始料未及，在获悉OPPO关(guān)停(tíng)哲库(kù)科(kē)技消息的第(dì)一(yī)时间(jiān)即奔赴现场(chǎng)进(jìn)行了沟通和核实工作，并同步启动了应急预案，排摸储备(bèi)租户，积极(jí)应对哲库提前退租的可能(néng)事项。由于张润大厦是全国首批REITs申报(bào)扩募项目(mù)，公司领导高度重视，据悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储(chǔ)备(b学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cèi)租户情况，相关负责人介绍说(shuō)，目(mù)前储备租户还是比较丰富的(de)，覆盖了芯片(piàn)测试、人工智能、航天产业、信(xìn)息技(jì)术(shù)等产业客户(hù)，租(zū)赁意向面积超(chāo)过(guò)了2万方。从(cóng)意向(xiàng)储备(bèi)转化为实际(jì)租(zū)户需要一些时间。

　　“我们(men)正在着手通(tōng)过签署租赁意向书来尽快锁定一些(xiē)重(zhòng)要租户。虽(suī)然收了三个月履约保证(zhèng)金给了我们一些空间，但本(běn)着对首批扩募、对市场负责的态(tài)度，我们肯定要全力(lì)与时间赛(sài)跑(pǎo)，把这些面(miàn)积在短期内完成去(qù)化。”相关负责人(rén)说道。

　　张江REIT已持(chí)有的同区域的张江(jiāng)光大园项目一季度末也(yě)有将近(jìn)30％的空置率，原始权益人有那么多储备(bèi)租(zū)户，之前(qián)的空置(zhì)率为何未(wèi)能得到(dào)解(jiě)决。

　　对此(cǐ)相关(guān)负责(zé)人解释(shì)，张江光(guāng)大园(yuán)一直以来都坚持以市(shì)场化运营为导(dǎo)向，历史运营(yíng)表现稳定，租户的调(diào)租和(hé)换租都属于(yú)正常情况，而这次项目的大租户(hù)退租正好发生在市场活跃度的短期低点，目前市场情况已有所好转(zhuǎn)。在看到出租率下滑情(qíng)况没(méi)有得(dé)到及时修复后，张江这(zhè)边也作了一定的资源调配和倾(qīng)斜，引(yǐn)入了一些(xiē)储备(bèi)租户(hù)。

　　另外(wài)，张润大(dà)厦和张江光大(dà)园项目在给租(zū)户的分隔空间、交付标准、租(zū)金(jīn)水(shuǐ)平等(děng)方面也有一(yī)些差异化，张(zhāng)润大厦多是(shì)两千多平的(de)大(dà)平层，楼的成(chéng)新度高一些，单(dān)价也贵一些，张江光大园单层以一千平(píng)的面积为主，还有一(yī)些独(dú)栋形态的(de)物业。租户自身也会有诉(sù)求，也(yě)会根据(jù)自身(shēn)需求和预算挑选区域(yù)内的不同(tóng)物业。

　　“如果扩募完成以后，新老(lǎo)资产(chǎn)的管理人都变成了一(yī)家，后(hòu)续我们(men)在(zài)资(zī)源共享(xiǎng)和(hé)联合营销方面(miàn)能更加充分(fēn)发挥协同效(xiào)应，相(xiāng)信可以做得更(gèng)好。”上述负责人补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江REIT的(de)定(dìng)位(wèi)和展望(wàng)，相关负责人(rén)表示，张江集团和张(zhāng)江高(gāo)科目前在管资产约五百万方，还有一些其他在开发的储备项目，这(zhè)些(xiē)都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张江(jiāng)园区产业(yè)空间资产上市平(píng)台目标的坚实后盾和储备资源。“我们非常重(zhòng)视张江REIT这个资本(běn)平台和它(tā)未(wèi)来(lái)的发展。”相关(guān)负责人表示，“这次扩募是(shì)我们(men)实(shí)现基金扩容的第一(yī)步，也是至关重要的(de)一步，眼下(xià)我(wǒ)们(men)可能面临(lín)了一(yī)些突发(fā)情(qíng)况需(xū)要解决，但是这和我们在(zài)张江科(kē)学城(chéng)这三(sān)十年(nián)建设发展过程(chéng)中所经历的(de)相比(bǐ)，只能算是一(yī)个非(fēi)常小的插曲。我们有信心排除万(wàn)难，尽一切(qiè)可能化解当前突(tū)发事件的所有负面影响(xiǎng)，维持预期和市(shì)场的信心(xīn)。”

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