衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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