全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(l大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企e)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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