钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是真跨界还(hái)是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然(rán)去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月(yuè)时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是(shì)市(shì)场(chǎng)对(duì)传艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推出第一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话(huà)会议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科(kē)技开始有(yǒu)意(yì)无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度(dù)摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半年的时(shí)间(jiān)已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间(jiān)的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关(guān)注函回(huí)复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深(shēn)交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与(yǔ)钠电产(chǎn)能(néng)规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的(de)生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费电(diàn)子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经(jīng)营规模(mó)不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动(dòng)产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技(jì)曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池(chí)项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技就是准备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子(zi)公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请不超过20亿元的项目贷(dài)款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过(guò)，参(cān)团银行处于正(zhèng)常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定(dìng)对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将(jiāng)2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截至(zhì)发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在当(dāng)前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在(zài)两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电动车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能源签订(dìng)项目合(hé)作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工(gōng)作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于(yú)具(jù)体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一(yī)直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量(liàng)应(yīng)用(yòng)到多(duō)元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自(zì)信(xìn)，其在(zài)调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)业(yè)化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规(guī)模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可(kě)降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉(lā)开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电(diàn)池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠(nà)电池(chí)利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价(jià)主要根据碳酸(suān)锂的(de)价(jià)格，一般给到客户(hù)的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆(qìng)市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全(quán)资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入(rù)轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者(zhě)的(de)产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至(zhì)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成(chéng)项目实(shí)际效益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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