自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiā分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例n)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看好今(jīn)年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望(wàng)在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(k分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ē)技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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