芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)说(shuō)并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例(lì)从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这(zhè)三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症(zhèng)结在于服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活(huó)性(xìng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就(jiù)业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移(yí)也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ng>根据(jù)今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为(wèi)1女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么‰，五年一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司