投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司单亲家庭是什么单亲家庭是什么意思意思(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè)度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(d单亲家庭是什么意思e)一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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