财联(lián)社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是(shì)上(shàng)海(hǎi)车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)，此前(qián)车(chē)企大(dà)幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未(wèi)来(lái)，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素(sù)影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调(diào)查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数(shù)较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会(huì)上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端(duān)需求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际(jì)上从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的(de)指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者(zhě)全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产业链(liàn)分(fēn)工，价(jià)值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料(liào)短(duǎn)期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅(fú)涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析(xī)师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要(yào)在于下游车市短期需求(qiú)下滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支(zhī)碳(tàn)酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池(chí)厂商贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重(zhòng)启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来(lái)自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真(zhēn)实的(de)供(gōng)给(gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化(huà)带来(lái)的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持续推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回收的产(chǎn)能也在(zài)稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂(zá)的产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原(yuán)材料到(dào)电池，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个(gè)下游(yóu)获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出(chū)现主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接(jiē)生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新(xīn)公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利(lì)好(hǎo)中国(guó)最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价格下跌(diē)和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或开采权，交易(yì)价格(gé)也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能(néng)获(huò)得(dé)上游(yóu)更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德(dé)时(shí)代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划(huà)投(tóu)产的(de)宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用