看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年(nián)和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库(kù)存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的(de)多(duō)个地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气(qì)状况而(ér)临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外5月(yuè)可能再度加息(xī)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈发香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会(huì)像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变(biàn)化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开(kāi)机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代(dài)正在发生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油(yóu)前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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