5月12日晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资(zī)产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告(gào)期内，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大持仓标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资(zī)产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与上季(jì)度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度(dù)增持(chí)拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多(duō)去年二、三、四(sì)季(jì)度分别上情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然(rán)而(ér)止(zhǐ)了(le)，景林(lín)资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林(lín)新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入(rù)32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)股市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震荡态(tài)势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了(le)应对考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公(gōng)司本身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信(xìn)力(lì)，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天(tiān)，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位(wèi)股接连(lián)跳水。

　　情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗="但(dàn)斌(bīn)深(shēn)夜难(nán)眠！景(jǐng)林(lín)持仓曝光(guāng)，与(yǔ)高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318892.png">

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗了(le)很多票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快(kuài)要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍(réng)然不(bù)太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用(yòng)的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多(duō)投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是(shì)有(yǒu)苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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