踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思

　　公司实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却(què)大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xín不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思g)上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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