在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需(xū)求(qiú)量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是(shì)在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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