美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼下(xià)的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的(de)调查，对于那些寻求避风港的(de)人来(lái)说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依(yī)然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融(róng)界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数(shù)投资者都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发(fā长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处)生什么，专业人(rén)士意(yì)见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前(qián)景预测(cè)，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为(wèi)全球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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