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祈使句例子英语，祈使句例子10个沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之(zhī)一：低(dī)估值(zhí)、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初(chū)以(yǐ)来(lái)的大幅(fú)上涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历史平均水平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场(chǎng)整体，较高(gāo)的分红也(yě)成为(wèi)其(qí)进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之二：政(zhèng)策(cè)的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一(yī)路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板(bǎn)块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经济上升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主(zhǔ)线驱动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源(yuán)链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同时下游需(xū)求(qiú)基本集中(zhōng)在(zài)国内市场的方向之(zhī)一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域(yù)需(xū)求(qiú)预期回(huí)暖，能源(yuán)产业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特(tè)估”重(zhòng)点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议关(guān)注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的战略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来(lái)经历了行业调整和产能(néng)过剩(shèng)的(de)困境(jìng)，但近期(qī)板块景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需(xū)求正(zhèng)在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革(gé)推(tuī)动造船(chuán)企业重组整合和(hé)产能优化之下(xià)，国内(nèi)船(chuán)舶制(zhì)造业已在逐步实现(xiàn)结构调整(zhěng)和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）：五一期(qī)间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(n祈使句例子英语，祈使句例子10个uò)高(gāo)祈使句例子英语，祈使句例子10个分红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公(gōng)路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及(jí)确定性较高。同时(shí)近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报(bào)计划(huà)，大幅提(tí)高(gāo)分红比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺未来(lái)几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本(běn)面有支撑(chēng)，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需求(qiú)连续(xù)三个月(yuè)超(chāo)预期回(huí)暖，在(zài)稳增长和扩投资的(de)政(zhèng)策基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍(réng)有望平(píng)稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较大。