中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如(rú)何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协(xié)公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股券商的(de)汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业(yè)营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利(lì)用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关(guān)注并开拓传统(tǒng)QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互(hù)联(lián)互通全球(qiú)存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资(zī)控股券商在(zài)中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券(quà悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么n)出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议(yì)和合(hé)并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在(zài)可能导致对(duì)公司持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外(wài)商参股证(zhèng)券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难(nán)发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过(guò)服(fú)务手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为中心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备(bèi)案(àn)后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北(běi)京高(gāo)华签(qiān)订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进一(yī)步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资(zī)产(chǎn)配置服(fú)务，为客户(hù)实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架(jià)上策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供差(chà)异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩(kuò)大(dà)

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设(shè)的外商独(dú)资证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿(yì)元人民币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上(shàng)来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待审批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了(le)实实在在的(de)机遇。各(gè)金融机构(gòu)高度重视中(zhōng)国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示(shì)，外资机构来(lái)华展业便利度不(bù)断(duàn)提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参与中国资本(běn)市(shì)场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作(zuò)促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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