今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭业及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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