踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公(gōng)司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司(sī)全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿900g是几斤 900g是多少毫升元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年一季900g是几斤 900g是多少毫升(jì)度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于对外投资(zī)进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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