金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济(jì)风险(xi安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的ǎn)依(yī)然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美(měi)元指数大幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白(bái)银走势，白银表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避(bì)险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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