在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进(jìn)展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大(dà)起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)半夜被C醒是一种什么样的感受新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)半夜被C醒是一种什么样的感受轩高(gāo)科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的(de)领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品。

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