大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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