衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外(wài)油(yóu)价(jià)出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴(bào周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yó周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少u)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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