财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的(de)原(yuán)因之一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度(dù)会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求回暖已(yǐ)是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为(wèi)，此网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还(hái)需(xū)要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂(chǎng)商实际(jì)上从去年(nián)四季(jì)度(dù)开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代的库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随(suí)价(jià)格企稳以(yǐ)及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分配，避(bì)免大(dà)起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数(shù)据(jù)验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车(chē)销量数据(jù)来看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临(lín)近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在(zài)10％左右。网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思ong>业内人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实(shí)的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各(gè)个(gè)环(huán)节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事(shì)

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材(cái)料(liào)的价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中国(guó)最大的(de)两(liǎng)个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中国(guó)最(zuì)大的(de)新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有行业(yè)里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等(děng)公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司能以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价(jià)格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能(néng)获(huò)得上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能一开采就亏(kuī)损。