5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数(shù)持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续(xù)推出和(hé)开工)不会忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下行动能(néng)，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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