5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部(bù)分银行相关部门(mén)收到《关于调整协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限的通知》，四(sì)大国有银行协定存(cún)款和通(tōng)知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起(qǐ)执行。本次拟下调中(zhōng)协定存款更多(duō)是对公业务，而通知(zhī)存款则集中于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟下(xià)调(diào)的背(bèic上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算)景、影响(xiǎng)，后续(xù)货(huò)币(bì)政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基金(jīn)总经(jīng)理助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽(zé)基(jī)金经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金(jīn)公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业(yè)内看来，本轮(lún)调降更(gèng)多是出(chū)于(yú)推进利率(lǜ)市场(chǎng)化(huà)改革深化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。对银(yín)行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于减少存款定(dìng)价的无序竞争，降低银行(xíng)负(fù)债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是(shì)促进(jìn)宏观经济复苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款利率下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量(liàng)补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健货(huò)币政策(cè)基调。

　　延续(xù)银行存款利率c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算调(diào)降的(de)趋势

　　中国基金(jīn)报记者：四大国有银(yín)行(xíng)为何(hé)下(xià)调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调(diào)降更多是出于(yú)推进(jìn)利率市场(chǎng)化改(gǎi)革(gé)深化大背景的考虑(lǜ)。2022年(nián)4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员银(yín)行参考(kǎo)以10年期国债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券(quàn)市场利(lì)率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大(dà)行去年(nián)9月下调存款利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆(lù)续跟(gēn)进下调(diào)存款(kuǎn)利率(lǜ)。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定(dìng)价自(zì)律机制发布《合格审慎评估(gū)实施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指(zhǐ)标(biāo)中引入(rù)了存款定(dìng)价(jià)惩(chéng)罚措施。而此前(qián)4月部分(fēn)中小银行、农(nóng)商行(xíng)存(cún)款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三家股份行(xíng)挂牌利率下调(diào)，均是(shì)在(zài)利率市场化改革推进背景下，银(yín)行出于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差(chà)不断下(xià)行。在资产端定价(jià)压力较大且存(cún)款持续高增的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，压降存款成本(běn)成为改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。此(cǐ)外(wài)，2023年以来银行(xíng)贷(dài)款向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)有利于对(duì)公客户留存的活(huó)期(qī)资金(jīn)投向(xiàng)实体(tǐ)经济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年来(lái)市场利率整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断(duàn)下降，银行资产端(duān)收益(yì)下降较为明(míng)显；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存款(kuǎn)市场供(gōng)需关(guān)系(xì)发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四，协定存款和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期(qī)存(cún)款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了(le)几轮调整，本(běn)次(cì)将(jiāng)协(xié)定存(cún)款与通知存款自律上(shàng)限下调也(yě)是要将存款(kuǎn)产品(pǐn)线的(de)调整进行统一(yī)，全面缓解银行(xíng)负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成本，有(yǒu)利于提升(shēng)银行c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算放贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实央(yāng)行宽信用的(de)政策(cè)贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利率管控为上(shàng)限管控，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取消。存(cún)款利率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率(lǜ)自律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮(lún)大规模存款利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的(de)调整(zhěng)更多(duō)是延续去年9月这一轮存款利率下调，中(zhōng)小银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激(jī)励(lì)为(wèi)主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中小银行(xíng)存款利率补(bǔ)降的进度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有(yǒu)限，银行存(cún)款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行经营压力(lì)增(zēng)大，调(diào)整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要(yào)手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户(hù)在商业银(yín)行的活期类存款收益，延续(xù)近期银行存款利率调降的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小行高息(xī)揽储的(de)成本压力；另一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符(fú)合“不搞(gǎo)大水漫(màn)灌”、“盘活存(cún)量资(zī)金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制(zhì)创(chuàng)设(shè)以来，两轮利率调降都集(jí)中在活期和(hé)定期存款，实(shí)际上忽略(lüè)了这些(xiē)介于活期和定(dìng)期存(cún)款(kuǎn)之间的存款的利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)，当下(xià)有(yǒu)必要一次(cì)性调整通知(zhī)存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效(xiào)性。银行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银行(xíng)整体净息差(chà)由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以有(yǒu)效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息(xī)差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是(shì)大势所趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年“降(jiàng)息潮(cháo)”迭(dié)起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社(shè)融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱(ruò)之外，企业贷款也在边际(jì)转弱，但企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅(fú)度较大。在这种背景(jǐng)下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下调，还(hái)要进一(yī)步观察5-6月信贷(dài)情(qíng)况。对(duì)于(yú)存款利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压力增大，控制存款(kuǎn)成本成(chéng)为当务之急。中小银行(xíng)或(huò)有动力持续主动下调存款利率。长期来(lái)看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可(kě)能仍(réng)聚焦于(yú)存款利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上(shàng)的(de)降息(xī)潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达(dá)地区地方债(zhài)发行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好(hǎo)的发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻(wén)：首先，利(lì)率的方(fāng)向仍是由(yóu)实体经(jīng)济资金供需(xū)决(jué)定的(de)，而央行的政(zhèng)策利率、基(jī)准(zhǔn)利率在一方(fāng)面要(yào)合适顺应市(shì)场环(huán)境(jìng)，一方(fāng)面也代(dài)表着(zhe)政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今(jīn)年(nián)是真(zhēn)正疫后复(fù)苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内(nèi)生动(dòng)力不强(qiáng)需求不足的情况，央行已经通过降准以及(jí)结构性货(huò)币政策等多(duō)项举措给予(yǔ)了(le)实(shí)体经济所需的一定的资(zī)金投放支(zhī)持，有效降低(dī)了(le)实体综合融(róng)资成(chéng)本，后续需要财(cái)政政策(cè)产(chǎn)业政(zhèng)策等配套政策继续激活(huó)内(nèi)生动力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需(xū)要观察(chá)跟踪经济运行情(qíng)况，短期(qī)调整政策利(lì)率的概率不大，但(dàn)仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从(cóng)银行资(zī)产端(duān)的(de)角度来(lái)讲，贷款利率(lǜ)或仍(réng)维持低位，后续是否进一步下调(diào)要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银(yín)行负(fù)债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下(xià)调的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而是(shì)否进(jìn)一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人民银(yín)行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制建(jiàn)立了存款(kuǎn)利率市场化调(diào)整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考(kǎo)以10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率为(wèi)代表的(de)债券市场利率和以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平(píng)。在存款利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》新增存款(kuǎn)利率(lǜ)市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为(wèi)合(hé)格审慎(shèn)评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存(cún)款利(lì)率(lǜ)下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而(ér)保持贷(dài)款利率维持低位或继续下(xià)行，最终有利于(yú)社会融资成本(běn)下(xià)行。

　　德邦基金：从日前(qián)公(gōng)布的(de)金融(róng)数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在(zài)。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行，银行间利(lì)率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周(zhōu)期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国(guó)国有大(dà)型商业(yè)银行和股份(fèn)制商业银行的定期存(cún)款利率(lǜ)已告别“3时代”。压(yā)降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利(lì)率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，来(lái)保障银行合理利差范围(wéi)，增加银(yín)行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高(gāo)增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中(zhōng)小银行主动跟随下(xià)调(diào)存款利率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下行影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲观预(yù)期被放大，大量资金集(jí)中在(zài)银(yín)行存款端，此(cǐ)次(cì)存款利(lì)率下调也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李(lǐ)湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减(jiǎn)轻(qīng)银行息(xī)差压力。本次下调将引导银行的(de)对公(gōng)活期(qī)成本下降，存(cún)款降(jiàng)价叠加资(zī)产端让利压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能(néng)力(lì)；②减少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期存(cún)款意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看，本(běn)次下(xià)调对(duì)市场的(de)影响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银行的(de)协定存款定价秩序，减少存(cún)款定价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的协定存款和通知(zhī)存款定价过(guò)高(gāo)，会对遵(zūn)守(shǒu)自律机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击。本(běn)次上限(xiàn)下调后(hòu)会普遍降低(dī)中小行协(xié)定(dìng)存款及通知(zhī)存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行(xíng)仍(réng)有空间(jiān)。市场降(jiàng)息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律上(shàng)限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收(shōu)益(yì)，使(shǐ)得(dé)对(duì)公(gōng)客户活(huó)期(qī)存款(kuǎn)收(shōu)益向(xiàng)对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解(jiě)商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超(chāo)额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律(lǜ)上(shàng)限调整(zhěng)降低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定存款(kuǎn)占总存款的(de)比重在13％左右，重新(xīn)规定(dìng)协(xié)定利率上(shàng)限后，预(yù)计行(xíng)业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面可以限(xiàn)制高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降低(dī)银行对公活(huó)期存(cún)款(kuǎn)成本压力，减轻银行(xíng)负债及(jí)经营压力。此外，银行负(fù)债端成本的下降使得银行(xíng)盈利能力增强，进一(yī)步打开了资产端收益率下行的空间，或(huò)带(dài)动债券(quàn)收益率(lǜ)不断下行(xíng)。

　　并非降息的(de)确(què)定(dìng)性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来存款(kuǎn)利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一(yī)步下降的空间？对(duì)股(gǔ)债市场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称下行使得(dé)商(shāng)业(yè)银(yín)行净(jìng)息(xī)差已(yǐ)逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步(bù)调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实体经济(jì)，政(zhèng)策导向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币(bì)贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博(bó)弈(yì)”，“存款立行(xíng)”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使(shǐ)得各行下调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行(xíng)存量存款平(píng)均(jūn)成本率基本持平(píng)。贷(dài)款(kuǎn)和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的(de)合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预期(qī)，有利于降(jiàng)低全社会(huì)无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力，这使得控制存(cún)款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角度，居民超额(é)储(chǔ)蓄高增、企业存款提(tí)升、消(xiāo)费复(fù)苏较(jiào)慢，监(jiān)管层面(miàn)有动力去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下(xià)降，促进存款流向消费和实(shí)际投(tóu)资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特(tè)别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较(jiào)强，流动性也有可能进入股市，利(lì)好权益(yì)资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不(bù)高。但(dàn)银行(xíng)普遍(biàn)以量补(bǔ)价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主动(dòng)跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看(kàn)，有望带动(dòng)存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利率降低有助于压低全社(shè)会(huì)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，利好(hǎo)债(zhài)券，同时股票市场(chǎng)中，对流动性敏感(gǎn)的股票(piào)也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释(shì)放的信号(hào)来(lái)看(kàn)，是否意(yì)味着(zhe)货(huò)币政策进一步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际(jì)再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四季度货币政策执行报告以(yǐ)及2023年一(yī)季度货政例(lì)会均表(biǎo)明当前货币(bì)政(zhèng)策基(jī)调未变，“精准有力”仍是第(dì)一要求，而(ér)在(zài)此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本次调降意味着当前长端利率仍有下行空间，但这一调降是针对银(yín)行协定存款及通知存款利率自律上(shàng)限，而(ér)非直接调降挂牌(pái)存款利率(lǜ)，存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)并不等于政策利率就必须进行对等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，普(pǔ)通(tōng)投资者应(yīng)该如(rú)何(hé)守住自己的钱袋子？你有什(shén)么(me)建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立：普(pǔ)通投(tóu)资(zī)者的投资工具(jù)应该兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流(liú)动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)的背景下，短(duǎn)债基(jī)金(jīn)以及其(qí)他固收类基金在具一(yī)定(dìng)流动性的同时，相(xiāng)较活期(qī)存款和相当部分的银(yín)行理财(cái)产品，具有(yǒu)一定的(de)超额收益，是风(fēng)险偏好较(jiào)低和风险偏好(hǎo)适中投(tóu)资者的合适投资(zī)工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今(jīn)年(nián)初以来，债券(quàn)市(shì)场利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以来下行加(jiā)速，当前(qián)无论(lùn)从(cóng)绝对利(lì)率水平还是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了(le)较低(dī)历史分位(wèi)数水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速(sù)，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不(bù)到(dào)央行货币(bì)政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量(liàng)博(bó)弈交易下也可能(néng)会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量(liàng)选(xuǎn)择(zé)防守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而(ér)短债基金(jīn)中要选择(zé)久期短流动性(xìng)好、历史回撤(chè)控制好的产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：随着经济(jì)高频数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情(qíng)后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降，市场(chǎng)对经济(jì)的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强化，因此股(gǔ)票市场也进入(rù)到“休(xiū)整期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息策(cè)略(lüè)往往(wǎng)跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当前环境下(xià)，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环(huán)境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者而(ér)言，如果(guǒ)不(bù)具(jù)备(bèi)相关专业知识(shí)，可以选择把投资理财交给少数专业的(de)人来做，让(ràng)优秀的基金经理管理自己(jǐ)的钱(qián)袋子。具(jù)备一(yī)定(dìng)投资能力和风控能(néng)力的人士可通(tōng)过(guò)理财和投(tóu)资试图跑赢(yíng)通胀，但前提(tí)条(tiáo)件是做好风控，选择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：随着存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下(xià)行，普通投(tóu)资者储蓄收益下降(jiàng)，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增值，投资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可适当考虑公(gōng)募货(huò)币基金、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商业(yè)银行现(xiàn)金管理类(lèi)产(chǎn)品等风(fēng)险等级较低、支取相对(duì)灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算